Zašto tvrtki može zatrebati LEI prilikom prikupljanja sredstava putem skupnog financiranja
Većina tvrtki susreće se s identifikatorom pravne osobe (LEI) putem trgovanja vrijednosnim papirima ili investicijskih usluga. Banka ili broker mogu od tvrtke zatražiti LEI kada otvara investicijski račun ili trguje financijskim instrumentima.
Međutim, trgovanje vrijednosnim papirima nije jedina situacija u kojoj tvrtki može zatrebati LEI. Ta potreba može se pojaviti i kada poduzeće želi prikupiti sredstva.
Skupno financiranje poduzeća u Europskoj uniji jedan je takav primjer.
Tisuće poduzeća koriste regulirane platforme za skupno financiranje kako bi prikupile kapital od ulagatelja. Skupno financiranje putem kreditiranja predstavlja najveći segment tog tržišta. Kada pravna osoba traži financiranje, pravila izvještavanja o skupnom financiranju zahtijevaju njezin LEI kao identifikator subjekta.
Kako funkcionira skupno financiranje putem kreditiranja
Kod uobičajenog poslovnog kredita novac obično osigurava banka ili drugi zajmodavac. Skupno financiranje putem kreditiranja funkcionira drukčije: digitalna platforma povezuje poduzeće koje traži financiranje s brojnim ulagateljima.
Na primjer, tvrtki je potrebno 250.000 eura za širenje poslovanja. Umjesto da posudi cijeli iznos od banke, tvrtka pokreće projekt financiranja na platformi za skupno financiranje. Desetci ili stotine ulagatelja tada mogu doprinijeti financiranju potrebnog iznosa.
U pojednostavljenom obliku:
Ulagatelji → platforma za skupno financiranje → poduzeće koje prikuplja sredstva
Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala (ESMA) opisuje skupno financiranje kao oblik alternativnog financiranja u kojem platforme povezuju potencijalne ulagatelje ili zajmodavce s poduzećima koja traže financiranje. Ova vrsta financiranja može start-upovima i malim i srednjim poduzećima ponuditi alternativu tradicionalnim izvorima financiranja.
Koliko je veliko europsko tržište skupnog financiranja?
Skupno financiranje nije malo nišno tržište.
Prema najnovijim službenim podacima o tržištu skupnog financiranja dostupnima od ESMA-e, 181 aktivni pružatelj usluga skupnog financiranja poslovao je u EU-u 2024. godine i prikupio je približno 4,25 milijardi eura.
ESMA je izvješće objavila u prosincu 2025. godine, a ono obuhvaća kalendarsku 2024. godinu. Ovo su trenutačno najnoviji dostupni godišnji podaci ESMA-e o tržištu skupnog financiranja u EU-u.
Od 181 aktivnog pružatelja usluga, njih 92 nudilo je skupno financiranje putem kreditiranja. Projekti financirani putem kreditiranja činili su 58 % ukupno prikupljenih sredstava skupnog financiranja, što odgovara iznosu od približno 2,47 milijardi eura.
Broj projekata također pokazuje veličinu tržišta. U EU-u je 2024. godine provedeno više od 10.000 projekata skupnog financiranja putem kreditiranja, uz više od 5,5 milijuna sudjelovanja ulagatelja. Taj broj nužno ne predstavlja 5,5 milijuna pojedinačnih ulagatelja jer isti ulagatelj može sudjelovati u više projekata.
U prosjeku je svaki projekt financiran kreditiranjem prikupio približno 240.000 eura.
Skupno financiranje ima posebno važnu ulogu u manjim krugovima financiranja. ESMA je utvrdila da je 46 % svih projekata prikupilo manje od 1 milijun eura. Unutar te skupine, skupno financiranje putem kreditiranja činilo je 91 % prikupljenih sredstava.
Zašto se u priču uključuje LEI?
Uredba o europskim pružateljima usluga skupnog financiranja za poduzeća (ECSPR), Uredba (EU) 2020/1503, uređuje tržište EU-a za skupno financiranje poduzeća.
ECSPR uspostavlja zajednički okvir EU-a za investicijsko i kreditno skupno financiranje koje se koristi za financiranje poduzeća.
Ovlašteni pružatelji usluga skupnog financiranja dostavljaju informacije o projektima financiranima putem njihovih platformi svojim nacionalnim nadležnim tijelima. Ta tijela zatim dostavljaju anonimizirane podatke ESMA-i.
Kako bi ovaj sustav izvještavanja funkcionirao, regulatori moraju točno identificirati vlasnika projekta.
Tu na scenu stupa LEI.
Pravila EU-a o izvještavanju o skupnom financiranju iz Provedbene uredbe Komisije (EU) 2022/2120 određuju koje podatke i identifikatore pružatelji usluga skupnog financiranja moraju prijaviti.
Kada je vlasnik projekta pravna osoba, format izvještavanja zahtijeva njezin LEI kao identifikator. Za fizičku osobu format izvještavanja koristi drugačiji identifikator.
To znači da tvrtki može zatrebati LEI čak i kada ne trguje vrijednosnim papirima.
Može joj zatrebati jednostavno zato što želi prikupiti sredstva putem platforme za skupno financiranje regulirane u EU-u.
Tko je vlasnik projekta?
Prema ECSPR-u, vlasnik projekta je fizička ili pravna osoba koja traži financiranje putem platforme za skupno financiranje.
ESMA je također pojasnila kako se taj koncept primjenjuje na skupno financiranje putem kreditiranja. Općenito, vlasnik projekta je subjekt koji prima novac ulagatelja i ima bezuvjetnu obvezu otplatiti zajam, zajedno s obračunatom kamatom, prema planu otplate.
Na primjer:
Ulagatelji → osiguravaju 300.000 eura → platforma za skupno financiranje → ABC d.o.o.
Ako ABC d.o.o. prima zajam i mora ga otplatiti, ABC d.o.o. djeluje kao vlasnik projekta. Budući da je riječ o pravnoj osobi, format izvještavanja o skupnom financiranju koristi njezin LEI za identifikaciju.
Zahtijeva li svaki projekt skupnog financiranja LEI?
Ne.
ECSPR obuhvaća investicijsko i kreditno skupno financiranje za financiranje poduzeća. Uredba ne obuhvaća modele poput donacijskog ili nagradnog skupnog financiranja.
Pravila izvještavanja također ne koriste LEI za identifikaciju vlasnika projekta koji je fizička osoba. Zahtjev za LEI o kojem je ovdje riječ primjenjuje se kada je vlasnik projekta pravna osoba.
ECSPR također određuje novčani prag za svoje područje primjene. Općenito, okvir obuhvaća ponude skupnog financiranja do ukupnog iznosa od 5 milijuna eura po vlasniku projekta tijekom razdoblja od 12 mjeseci, podložno pravilima izračuna iz uredbe.
Stoga bi bilo netočno reći da svakoj tvrtki u Europi treba LEI za dobivanje zajma.
Zahtjev za LEI u ovom slučaju proizlazi iz specifičnog reguliranog okvira za skupno financiranje i njegovih pravila izvještavanja.
Što platforma za skupno financiranje prijavljuje o tvrtki?
Izvještavanje o skupnom financiranju obuhvaća više od samog naziva tvrtke.
Ovlašteni pružatelji usluga skupnog financiranja prijavljuju podatke o projektu koji uključuju identifikator vlasnika projekta, prikupljeni iznos i valutu, instrument skupnog financiranja, vrstu ulagatelja i zemlju porezne rezidentnosti, broj ulagatelja te uložene iznose.
Za vlasnika projekta koji je pravna osoba, format izvještavanja zahtijeva LEI.
Pravila EU-a o izvještavanju o skupnom financiranju propisuju te zahtjeve i odgovarajući format izvještavanja.
Korištenje LEI-ja pomaže tijelima da dosljedno identificiraju istu pravnu osobu u različitim zemljama i na različitim platformama.
Više o tome što je LEI i kako funkcionira možete saznati.
Mora li LEI ostati aktivan tijekom cijelog razdoblja zajma?
ECSPR ne uspostavlja opći zahtjev prema kojem tvrtka mora održavati svoj LEI aktivnim tijekom cijelog trajanja zajma iz skupnog financiranja samo zato što zajam još nije otplaćen.
Međutim, to ne znači da bi tvrtka trebala jednostavno dopustiti da joj LEI istekne nakon što primi sredstva.
LEI pruža globalni identifikator za pravnu osobu. Aktivan status ISSUED pokazuje da subjekt održava svoj LEI zapis i da svoje referentne podatke drži unutar ciklusa obnove LEI sustava.
Ako tvrtka ne obnovi svoj LEI, zadržava isti LEI kod, ali status registracije mijenja se u LAPSED. U tom slučaju godišnji proces obnove više ne potvrđuje da su referentni podaci ažurni.
Održavanje LEI-ja aktivnim pomaže tvrtki da održava ažurne i provjerene referentne podatke o LEI-ju. Financijske institucije, ulagatelji i druge ugovorne strane tada mogu koristiti te informacije kada trebaju provjeriti identitet tvrtke i njezine ključne referentne podatke.
Svatko može provjeriti LEI, njegov trenutačni status i povezane referentne podatke u GLEIF Global LEI Indexu.
Zbog toga LEI System preporučuje da LEI ostane aktivan, a njegovi referentni podaci ažurni, čak i nakon što tvrtka dobije financiranje putem skupnog financiranja. Ako je vaš LEI istekao ili se približava datum njegove obnove, možete obnoviti svoj LEI putem LEI System.
Zašto koristiti LEI umjesto matičnog broja tvrtke?
Nacionalni registracijski brojevi tvrtki dobro funkcioniraju unutar vlastitih jurisdikcija, no europsko tržište skupnog financiranja prelazi nacionalne granice.
Svaka zemlja održava vlastite poslovne registre, formate registracijskih brojeva i strukture pravnih osoba. LEI pruža jedan standardizirani globalni identifikator koji sudionici financijskog tržišta mogu koristiti u različitim jurisdikcijama i na različitim platformama.
To postaje posebno korisno u skupnom financiranju. Prema najnovijim dostupnim tržišnim podacima ESMA-e, približno 8 % financiranja kod svih pružatelja usluga 2024. godine dolazilo je od prekograničnih ulagatelja. Neka nacionalna tržišta pokazala su znatno izraženiju međunarodnu dimenziju.
LEI u konačnici pomaže financijskom sustavu odgovoriti na jednostavno, ali ključno pitanje:
Tko je tko?
No LEI sustav može otići i dalje od identifikacije pojedinačne pravne osobe. Podaci LEI Level 2 mogu pružiti i informacije o izravnim i krajnjim matičnim društvima subjekta za potrebe konsolidacije računovodstvenih izvještaja, pomažući odgovoriti na još jedno važno pitanje: tko je čiji vlasnik? Više o tome možete saznati u članku o podacima LEI Level 2 i korporativnim odnosima.
Što učiniti ako platforma za skupno financiranje zatraži LEI?
Prvo provjerite ima li vaša tvrtka već LEI. Svaka pravna osoba dobiva jedan LEI, a isti 20-znakovni kod ostaje povezan s tim subjektom čak i ako se njegov status registracije kasnije promijeni u LAPSED. Svoju tvrtku možete pretražiti i provjeriti status njezinog LEI-ja izravno putem LEI System.
Ako vaša tvrtka još nema LEI, možete podnijeti zahtjev za njega putem izdavatelja LEI-ja ili registracijskog agenta.
LEI System omogućuje vam da cijeli postupak prijave dovršite online. Provjeravamo potrebne podatke o tvrtki i podnosimo zahtjev za izdavanje LEI-ja. LEI možete prijaviti online putem LEI System.
Ako vaša tvrtka već ima LEI, ali je istekao ili se približava datum njegove obnove, svoj postojeći LEI možete prenijeti i obnoviti putem LEI System.
LEI se ne odnosi samo na trgovanje vrijednosnim papirima
Skupno financiranje pokazuje kako se uloga LEI-ja u financijskom sustavu proteže dalje od onoga što mnoge tvrtke u početku očekuju.
Poduzeće ne mora kotirati vrijednosne papire ili trgovati financijskim instrumentima da bi se susrelo sa zahtjevom za LEI. Ono može jednostavno tražiti alternativan način financiranja svog poslovanja.
Kada tvrtke prikupljaju sredstva putem regulirane financijske infrastrukture, tijelima je potreban pouzdan način identificiranja koja pravna osoba stoji iza projekta financiranja.
U skupnom financiranju reguliranom na razini EU-a, okvir za izvještavanje koristi LEI za identifikaciju vlasnika projekta koji je pravna osoba.
Prema najnovijim dostupnim službenim tržišnim podacima ESMA-e, u EU-u je tijekom jedne godine provedeno više od 10.000 projekata skupnog financiranja putem kreditiranja. To skupno financiranje čini praktičnim, a ne samo teoretskim primjerom korištenja LEI-ja.
Ako vaša tvrtka planira prikupiti sredstva putem platforme za skupno financiranje, a platforma zatraži LEI, LEI možete prijaviti online putem LEI System.