Uredba EU-a o tržištima kriptoimovine, poznata kao MiCA (Uredba EU 2023/1114), prvi je sveobuhvatni pravni okvir za tržišta kriptoimovine u svijetu. Promijenila je pravila za sve koji poslujuju u europskom kripto sektoru. Jedan od njezinih manje spominjanih zahtjeva nema nikakve veze s blockchain tehnologijom. Odnosi se na to kako tvrtka dokazuje svoj identitet.
Tu na scenu stupa LEI kod.
Što je MiCA i na koga se odnosi?
MiCA-u je Europski parlament usvojio u travnju 2023., a stupila je na snagu u lipnju 2023. Provodila se u dvije faze. Prva faza, koja je na snazi od 30. lipnja 2024., obuhvatila je tokene povezane s imovinom (ART) i tokene e-novca (EMT). Druga faza, koja je na snazi od 30. prosinca 2024., proširila je okvir na sve pružatelje usluga povezanih s kriptoimovinom, poznate kao CASP-ovi.
CASP (pružatelj usluga povezanih s kriptoimovinom) je svaka pravna osoba koja profesionalno pruža regulirane usluge povezane s kriptoimovinom. To uključuje mjenjačnice, pružatelje usluga skrbništva, brokere, trgovinske platforme i upravitelje portfelja. CASP koji je ovlašten u jednoj državi članici EU-a stječe pravo prijenosa ovlaštenja (pasporta) za poslovanje u svih 27 država članica.
MiCA je zamijenila mozaik nacionalnih režima za virtualnu imovinu koji su se prije razlikovali unutar EU-a. Države članice mogle su dodijeliti prijelazno razdoblje od najviše 18 mjeseci tvrtkama koje su već poslovale u okviru nacionalnog zakonodavstva prije 30. prosinca 2024. Krajnji rok za sve CASP-ove je 1. srpnja 2026. Nakon tog datuma nijedan CASP ne može poslovati u EU-u bez važećeg MiCA ovlaštenja.
Zašto MiCA zahtijeva LEI kod?
LEI kod, odnosno identifikator pravne osobe (Legal Entity Identifier), alfanumerički je kod od 20 znakova koji jedinstveno identificira pravnu osobu bilo gdje u svijetu. Slijedi standard ISO 17442 i pohranjen je u javno dostupnoj globalnoj bazi podataka kojom upravlja GLEIF, Global Legal Entity Identifier Foundation. Svaki LEI povezan je s provjerenim registracijskim podacima koji se ažuriraju jednom godišnje.
MiCA navodi LEI kao standardni identifikator za regulirane subjekte. To je u skladu s time kako se on već primjenjuje u financijskoj regulativi EU-a, uključujući MiFID II, EMIR i SFTR. Delegirana uredba Komisije (EU) 2025/421 izričito propisuje zahtjev za LEI. Ona navodi da svatko koji izrađuje bijelu knjigu usklađenu s MiCA-om mora identificirati svoju pravnu osobu putem valjanog LEI koda prema standardu ISO 17442.
Bijela knjiga prema MiCA-i obvezni je dokument javnog objavljivanja koji izdavatelji moraju objaviti prije plasiranja bilo koje kriptoimovine na tržište. Bez važećeg LEI-ja nije moguće izraditi usklađenu bijelu knjigu. To znači da je put do MiCA ovlaštenja blokiran već na jednom od najosnovnijih koraka.
Što LEI kod znači za CASP-ove u praksi
Za CASP koji prolazi postupak MiCA ovlaštenja, LEI kod je preduvjet, a ne detalj koji se može riješiti kasnije.
Usklađenost bijele knjige zahtijeva valjani LEI. Delegirana uredba (EU) 2025/421 to postavlja kao strogi tehnički zahtjev. Bijela knjiga mora biti čitljiva za računala, dostavljena u formatu iXBRL od 23. prosinca 2025., te klasificirana u ESMA registru. LEI je dio podatkovne strukture koja omogućuje tu klasifikaciju.
Regulatorne prijave i tekuće izvještavanje također koriste LEI kao standardni identifikator subjekta. ESMA vodi javni registar ovlaštenih CASP-ova, a LEI se dosljedno koristi u toj infrastrukturi.
Regulirane platforme sve se više oslanjaju na provjeru LEI-ja u svojim AML, KYC i KYB procesima uvođenja klijenata. Za CASP-ove s institucionalnim klijentima, LEI omogućuje brže provjere identiteta putem GLEIF baze podataka umjesto ručnog pregleda dokumenata.
LEI kod i drugi propisi koji se primjenjuju na CASP-ove
MiCA ne djeluje izolirano. DORA, Uredba o digitalnoj operativnoj otpornosti, primjenjuje se od siječnja 2025. i obuhvaća mnoge CASP-ove nakon što dobiju ovlaštenje. Ona zahtijeva od financijskih subjekata da identificiraju svoje pružatelje ICT usluga, a LEI je identifikator koji se koristi u tom procesu.
FATF pravilo o prijenosu podataka (Travel Rule), ugrađeno u zahtjeve MiCA-e, obvezuje CASP-ove da prosljeđuju podatke o pošiljatelju i primatelju uz svaki prijenos kriptoimovine. Posjedovanje LEI-ja istovremeno podupire usklađenost sa svim tim okvirima. LEI registrirate samo jednom, a vrijedi za sve primjenjive propise sve dok se redovito obnavlja.
Što ako vaša tvrtka nije CASP?
MiCA je usmjerena na pružatelje usluga, a ne na tvrtke koje kriptoimovinu koriste za svoje potrebe. Ako vaša tvrtka kupuje ili prodaje kripto kao dio upravljanja vlastitom imovinom, MiCA vam ne nameće izravne obveze.
Praktična stvarnost je, ipak, nešto složenija.
Mjenjačnice i platforme koje koristite jesu CASP-ovi. Oni moraju provoditi provjeru identiteta i primjenjivati AML kontrole za poslovne klijente. To znači da provode KYB procese prilikom uvođenja klijenata, a ti procesi sve češće uključuju zahtjev za LEI kod. Jedinstveni provjerljivi identifikator iz GLEIF baze podataka brži je i pouzdaniji od skupa dokumenata u različitim formatima i jezicima.
Tvrtke s LEI kodom brže prolaze proces uvođenja. Tvrtke bez njega suočavaju se s dodatnim zahtjevima, dužim čekanjem ili komplikacijama pri otvaranju poslovnih računa na reguliranim platformama. Kako sve više CASP-ova usklađuje svoje procese uvođenja s MiCA standardima, te poteškoće će vjerojatno rasti.
FATF pravilo o prijenosu podataka donosi dodatnu razinu. Kada vaša tvrtka prenosi kriptoimovinu, CASP na vašoj strani mora proslijediti identifikacijske podatke o transakciji. Ako je druga ugovorna strana također pravna osoba s LEI-jem, taj proces teče bez problema. Ako nije, alternativni načini provjere produljuju vrijeme za sve uključene strane.
LEI nije pravno obvezan za tvrtku koja samo koristi kripto bez pružanja usluga. Ali za svaku tvrtku koja redovito komunicira s reguliranim platformama, on uklanja predvidljiv izvor poteškoća prije nego što one postanu stvaran problem. Registracija traje samo nekoliko minuta, LEI se izdaje gotovo trenutno, a cijena je niža nego što većina očekuje.
Gdje je danas MiCA ovlaštenje
Do kraja 2025. u EU-u je izdano više od 40 CASP ovlaštenja. Nizozemska i Njemačka izdale su većinu licencija. Ti brojevi ostaju mali u odnosu na veličinu europskog kripto tržišta, što odražava koliko je zahtjevan postupak ovlaštenja.
Prijelazna razdoblja razlikuju se od zemlje do zemlje. Francuska, Malta, Luksemburg i Estonija usvojile su maksimalno razdoblje od 18 mjeseci, čime su CASP-ovima u tim zemljama omogućile rok do 1. srpnja 2026. Nizozemska i Poljska odabrale su kraća razdoblja koja su istekla do sredine 2025.
ESMA je upozorila da prijave u zadnji trenutak nailaze na pojačan regulatorni nadzor. CASP-ovi koji nastave poslovati bez ovlaštenja nakon isteka prijelaznog razdoblja moraju provesti planove urednog obustavljanja poslovanja. Svaki CASP koji se još nalazi u prijelaznoj fazi trebao bi u ovom trenutku već biti duboko u postupku ovlaštenja.
Kako dobiti LEI kod
Dobivanje LEI koda jednostavan je postupak. Tvrtka podnosi zahtjev putem akreditiranog agenta za registraciju LEI-ja. Agent provjerava podatke subjekta u odnosu na službene registre tvrtki i dostavlja ih u GLEIF sustav. Postupak traje nekoliko minuta, a LEI se izdaje gotovo trenutno.
LEI se mora obnavljati jednom godišnje da bi ostao važeći. Istekli LEI ne zadovoljava regulatorne zahtjeve, uključujući obvezu bijele knjige prema MiCA-i. Ako vam se LEI uskoro obnavlja, obnovite ga ovdje prije nego istekne.
Ako vaša tvrtka još nema LEI kod, možete se registrirati ovdje.
Zaključak
MiCA je kripto sektoru donijela standarde identifikacije koji već godinama definiraju regulirana financijska tržišta. Za CASP-ove je LEI kod temelj postupka ovlaštenja. Usklađena bijela knjiga zahtijeva ga. Bez bijele knjige nema MiCA licencije, a bez licencije nema pravne osnove za poslovanje kao pružatelj usluga povezanih s kriptoimovinom u EU-u nakon 1. srpnja 2026.
Za tvrtke koje nisu CASP-ovi, ali komuniciraju s reguliranim platformama, slika je drugačija, ali smjer je isti. LEI nije pravni zahtjev, ali postaje praktični standard za neometan pristup reguliranom kripto ekosustavu u Europi.
Sam kod jednostavno je dobiti. Rješavanje tog dijela unaprijed jedna je od lakših odluka u inače zahtjevnom putu prema usklađenosti.